Белорусский инвестор. Или все-таки предприниматель?

Белорусский инвестор. Или все-таки предприниматель?

Автор: Виктор Степанов, партнер, руководитель направления «Ключевые системы».

Почему агентские услуги сегодня более востребованы, чем профессиональный инвестиционный анализ, и почему белорусские инвесторы предпочитают действовать самостоятельно?

Согласно широко известной классификации Роберта Кийосаки, каждый инвестор проходит путь от наемного работника через предпринимателя (или самозанятого специалиста) и бизнесмена. Различие этих ролей не только (и не столько) в масштабах деятельности и оценке активов, но и в конкретных признаках, описанных Кийосаки. Так, бизнесмен (в отличие от предпринимателя-индивидуалиста) покупает время других людей, а инвестор использует деньги других людей и сам не управляет бизнесами, в которые инвестировал. И уж тем более не работает в них.

Специалисты могут расходиться в оценках экономической ситуации в нашей стране и указывать разные причины экономических трудностей, но все сходятся в одном: без инвестиций в обновление и развитие бизнеса строить позитивные прогнозы не приходится. Правительство ставит амбициозные цели по объемам привлечения прямых иностранных инвестиций (особенно делая акцент на слове «иностранные»), в то время как внутри страны находится большое количество потенциальных инвесторов, которые в разное время экспортировали заработанный капитал (назовем это так). Эти люди сделали бизнес здесь, они уже приняли риски ведения бизнеса на нашем пока еще развивающемся рынке, и энергия, которую нужно затратить на «возврат» денег в экономику страны, значительно меньше, чем необходимая на привлечение новых иностранных инвесторов. Маркетологи хорошо знают, что затраты на удержание лояльных клиентов значительно меньше, чем на привлечение новых.

Итак, работая как с иностранными, так и с отечественными инвесторами, мы можем уверенно сказать: искать инвестиции внутри страны можноКакие же особенности при этом нужно учитывать и какие рекомендации мы можем дать предпринимателям, ищущим финансирование на реализацию своих бизнес-проектов или на расширение действующего бизнеса?

Предложение профессиональных услуг на развитом рынке инвестиций так же разнообразно, как и выбор инвестиционных инструментов. Если даже не брать во внимание совсем уж экзотические деривативы, сыгравшие свою злую роль в международном финансовом кризисе, все равно у инвестора в зрелой экономике широкий выбор инвестиционных возможностей, включающий участие в частном бизнесе в качестве партнера, покупку акций и долговых обязательств публичных компаний, инвестиции в инвестиционные фонды, пенсионные фонды, кредитные союзы и многие другие формы. Не будем забывать о профессиональных посредниках (в общем случае — инвестиционных брокерах), которые за вознаграждение помогают сориентироваться в этом многообразии инвестиционных возможностей и берут на себя огромную аналитическую и техническую работу.

Однако в наших реалиях институт инвестиционных фондов пока не получил развития. В качестве причин принято называть общую неразвитость рынка ценных бумаг, но лично мне в качестве основного препятствия развития профессионального рынка инвестиций видится менталитет наших инвесторов.

Вспомним классификацию Роберта Кийосаки. Инвестора в понимании Кийосаки отличает то, что он использует деньги других людей (то есть инвестирует не один) и не управляет бизнесом, в который инвестирует (то есть управляет не как капитан или рулевой, а как владелец судна, указывающий порт назначения). Наш же инвестор предпочитает действовать в одиночку и засучив рукава. Он сам просматривает объявления об аукционах на госпакеты акций, сам ездит по предприятиям, сам проводит даже первую встречу с предпринимателем — соискателем инвестиций. Если бы юридический и бухгалтерский аудит приобретаемого бизнеса (due diligence) не требовал специальных знаний и не отнимал так много времени, наш инвестор и тут обходился бы собственными силами.

Вы заблуждаетесь, если думаете, что, заключив с инвестором сделку, вы увидите его только на отчетных собраниях. Не удивляйтесь, если ваш новый партнер по бизнесу захочет одобрить дизайн новой этикетки, повстречается с несколькими крупными клиентами и «прособеседует» новых сотрудников. Белорусский инвестор выбрал ваш бизнес не для того, чтобы считать дивиденды и переоценивать стоимость своей доли, а для того, чтобы реализовать свой недюжинный запас предпринимательской энергии и опыта управления бизнесом.

Только не подумайте, что я осуждаю такую модель ведения дел. Каждый волен поступать со своими деньгами и временем как ему заблагорассудится, нет универсальных рецептов преумножения капитала, как нет нерушимых истин в методах менеджмента — у каждого свой стиль управления. Просто как соискатели инвестиций, так и инвестиционные консультанты, работая с местными инвесторами, должны отдавать себе отчет, с кем имеют дело и что от них требуется. Здесь мы говорим не просто об «умных деньгах», когда вместе с финансами на развитие вы получаете совет и поддержку опытных бизнесменов. Фактически вы приобретаете нового управляющего партнера, который будет очень активно участвовать в управлении бизнесом, в который он инвестировал. Такая роль близка к модели бизнес-ангелов. Однако, если, скажем, американский бизнес-ангел ограничивается суммой одной инвестиции в 50 тыс. — 0,5 млн долл. США, наши инвесторы поступают как бизнес-ангелы в гораздо более крупных сделках.

Я думаю, 20 лет, прошедшие с момента крушения прежней модели экономики, достаточно короткий срок для эволюции инвесторов, которая идет своим чередом. В нашей стране еще только формируется крупный частный бизнес, средний возраст бизнесмена в рейтинге «200 самых успешных и влиятельных бизнесменов Беларуси-2011» по версии «Ежедневника» — 50 лет. Эти люди (как другие, пока менее заметные по масштабам своей деятельности, предприниматели) полны энергии и хотят лично еще и еще раз испытать драйв завоевания бизнес-целей. Сколько лет пройдет до формирования в нашей стране класса инвесторов в понимании Роберта Кийосаки? Я не знаю. Возможно, еще 20.

Инвестиционные консультанты также должны подстраиваться под реалии нашего рынка. Мы в своей стратегии опираемся на построение широкой контактной сети, в которой инвесторы и бизнесы находят друг друга с нашей помощью. Инвесторы редко нуждаются в рыночной аналитике и каких-либо обобщениях, сделанных по инвестиционным предложениям, предприятиям на продажу и закрытым сделкам (тем более что их не тысячи и не сотни, а лишь десятки). Наша задача — помочь предпринимателю и активному капиталисту найти друг друга и организовать комфортную для обеих сторон коммуникацию.

Таким образом, агентские (посреднические) услуги инвестиционного консультанта сегодня более востребованы, чем инвестиционный анализ, который белорусские инвесторы предпочитают делать самостоятельно.

Впервые опубликовано в журнале “Финансовый директор”, №3 (2012)


Статья опубликована на сайте автора.

Вам может понравится прочитать и эти материалы

Андрей Гусаковский, управляющий партнер и основатель компании «Ключевые решения».
Владимир Фильваркив, ведущий консультант по маркетингу компании «Ключевые решения».
Андрей Гусаковский, партнер компании «Ключевые решения»

Мы используем cookies, чтобы вам было удобно. Оставаясь на сайте, вы подтверждаете, что ознакомились с Политикой в отношении использования cookie-файлов на наших порталах и даёте согласие на их использование.

подробнее..